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潘朵拉并购基金

并购基金,是专注于对目标企业进行并购的基金,其投资手法是,通过收购目标企业股权,获得对目标企业?#30446;?#21046;权,然后对其进行一定的重组改造,持有一定时期后再出售。并购基金与其他类型投资的不同表现在,风险投资主要投资于创业型企业,并购基金选择的对象是成熟企业;其他私募股权投资对企业控制权无兴趣,而并购基金意在获得目标企业?#30446;?#21046;权。并购基金经常出现在MBO和MBI中。


  • 商品介绍
  • 规格参数
  • 潘朵拉并购基金目前已有运行中(只限内部发行)

     

    特点

     

    1. 在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。 


    2. 多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。?#20174;?#22312;投资工具。

     

    3. 一般投资于私有公司即非上市企业,绝少投资已公开发行公司,不会涉及到要约收购义务。

     

    4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业 ,这一点与VC有明显区别。

     

    5. 投资期限较长,一般可达3至5年或更长,属于中长期投资。

     

    6. 流动性差,没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。

     

    7. 资金来源广泛,如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司?#21462;?/span>

     

    8. PE投资机构多采取有限合伙制,这种企业组织形式有很好的投资管理效率,并避免了双重征税的弊端。

     

    9. 投资退出渠道多样化,有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购等?#21462;?/span>



    政府的支持

     

    在中央保增长的宏观政策号召下,政府相关部门开始寻求通过推进并购重组来实现上市公司的外生增长力量。

     

    1、2009年1月全国证券期货监管工作会议上,证监会?#36873;?#31215;极推动上市 公司并购重组,促进产业结构调整升级”作为09年重点工作。

     

    2、2008年12月,国资委主任李荣融强调,2009年中央企业要抓住当前境内外资本市场调整机遇,加快控股上市公司资源整合,已实现部分资产上市的企业,要加快把优良主业资产注入上市公司,实现主业板块或集团整体上市。

     

    3、2008年12月中国银监会发布《商业银行并购风险管理指引》,?#24066;?#31526;合条件的商业银行开办并购贷款业务。

     

    4、2008年证监会大力支持上市公司并购重组,改革并购重组委工作制度,全年171家公司通过并购重组向上市公司注入优良资产3,272亿元。

     

    相应而言,并购基金在熊市或者市场不明朗的状况下投资收益的表现可能比大盘更有优势。并购基金属于主题投资范畴,投资策略以事件驱动策略为主。

     

    事件驱动策略是寻找公司重大行为或促发性因素发生是的投资机会,比如收购兼并、重组重整、资产处置、分拆上市、清算破产?#21462;?#20840;球著名的对冲基金PLENUM统?#30772;?#19979;的事件驱动型基金、长短仓股票基金和相关指数的绩效比较,事件驱动型基金的年平均复合收益率和回报与风险比?#31034;?#39640;于其他基金和指数表现。

     

    5.2012年3月12日,全国人大代表、中国证监会上市部副主?#38395;?#38451;泽华在证监会系统代表委员新闻发布会上表示,证监会下一步将大力发展并购基金。他表示,并购基金在中国依然还是新兴事物,但将为解决融资缺口发挥重大作用。他还透露,证监会在鼓励券商来申请并购基金试点,在行业评估之后确定试点券商,已经有多家券商递交了试点方案。


    五个主题

     

    对于并购主题,应把握以下五个主题:

     

    1、央企整体上市事件的上市公司

     

    2、定向增发注入优质资产的上市公司

     

    3、控制权转移的ST上市公司

     

    4、二级市场举牌的上市公司

     

    5、作为并购方的战略合作伙伴进行投资


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